اخبار

بررسی کارشناسی شرکت تامین سرمایه امید (امید)

بررسی کارشناسی شرکت تامین سرمایه امید (امید)
به گزارش اقتصاد نما،شرکت تامین سرمایه امید با سرمایه 4،900 میلیارد ریال و با سالی مالی منتهی با آذر 97 سود هر سهم سال مالی 97 را 322 ریال پیش بینی کرده است که نسبت به گزارش قبلی نزدیک به 10 درصد افزایش یافته است

 بررسی کارشناسی (بنیادی) تامین سرمایه امید (امید)

معرفی شرکت تامین سرمایه امید
تاریخچه تأسیس:
به گزارش اقتصاد نما ، شرکت تامین سرمایه امید در تاریخ 23/08/1390 نزد اداره ثبت شرکت ها در تهران به شماره 418229 ثبت گردید و در تاریخ 09/09/1390 با شماره 160556 مجوزفعالیت خود را از سازمان بورس اوراق بهادار تهران اخذ نمود.
تعریف شرکت های تاًمین سرمایه:
شرکت تامین سرمایه نهاد مالی تخصصی است که به ارائه انواع خدمات مالی شامل ارزشگذاری مشاوره ، ادغام و تملیک و...مبادرت می ورزد ، همچنین این شرکت ها به عنوان واسطه بین ناشر اوراق بهادار و عامه سرمایه گذاران فعالیت می کند و می تواند فعالیت های کارگزاری معامله گری، بازارگردانی، مشاوره، سبدگردانی، پذیره نویسی، تعهد پذیره نویسی و فعالیت های مشابه را با اخذ مجوز از سازمان انجام دهد.
حوزه ی فعالیت شرکت های تامین سرمایه:
مطابق ماده 3 اساسنامه، موضوع فعالیت اصلی شرکت عبارت است از پذیره‌نویسی، تعهد پذیره‌نویسی و تعهد خرید اوراق بهادار در عرضه‌های ثانویه در حد امکانات مالی خود یا از طریق سندی که با سایر نهادهای مشابه.
موضوع فعالیت فرعی شرکت عبارت است از:
1.    ارائه مشاوره در زمینه‌هایی از قبیل:
    تعیین روش و پیشنهاد زمان‌بندی عرضه‌ی اوراق بهادار  
    قیمت گذاری اوراق بهاداری که توسط ناشر عرضه می‌شود
     فرآیند ثبت اوراق بهادار و دریافت مجوز عرضه‌ی آن
    فرآیند واگذاری اوراق بهادار
     پذیرش اوراق بهادار ناشر در هر یک از بورس‌ها و بازارهای خارج از بورس و انجام کلیه امور اجرایی به نمایندگی از ناشر در این زمینه
    ادغام، تملک، تجدید ساختار مالی شرکت‌ها
    مدیریت ریسک
     آماده‌سازی شرکت‌ها جهت رتبه‌بندی توسط مؤسسات رتبه‌بندی و انجام کلیه امور اجرایی در این زمینه به نمایندگی از آنها
     سرمایه‌گذاری
      خدمات مورد نیاز شرکت‌ها در موارد سرمایه‌گذاری های جدید، توسعه، تکمیل، برنامه‌ریزی، بودجه‌بندی و قیمت‌گذاری اوراق بهادار
2.    بازاریابی و یا مدیریت فرآیند واگذاری اوراق بهادار
3.    انجام امور اجرایی به نمایندگی از ناشر در زمینه‌ی ثبت اوراق بهادار و دریافت مجوز عرضه‌ی آن
4.    ارائه‌ی خدمات مربوط به طراحی و انتشار ابزارهای مالی برای شرکت‌ها
5.    ارائه‌ی خدمات مدیریت دارایی ها
6.    ارائه‌ی خدمات مرتبط با صندوق‌های سرمایه‌گذاری و اداره‌ی صندوق‌های مزبور و سرمایه‌گذاری در آنها
7.    کارگزاری، کارگزار/معامله‌گری، سبدگردانی، بازارگردانی
8.    سرمایه‌گذاری منابع مازاد شرکت در سپرده‌های سرمایه‌گذاری نزد بانک‌ها و مؤسسات مالی اعتباری معتبر و اوراق بهادار دارای تضمین دولت و یا بانک‌ها
9.    جلب حمایت بانک‌ها، بیمه‌ها، مؤسسات اعتباری و نهادهای مالی برای شرکت در پذیره‌نویسی اوراق بهادار
10.    کمک به شرکت‌ها در تأمین منابع مالی و اعتباری
11.    کمک به شرکت‌ها جهت صدور، تأیید و قبول ضمانت‌نامه
جایگاه قانونی شرکت ها ی تامین سرمایه :
طبق بند 18 ماده یک قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران، مصوب آذرماه 1384 مجلس شورای اسلامی، شرکت تأمین سرمایه شرکتی است که به عنوان واسطه بین ناشر اوراق بهادار و عامه سرمایه‌گذاران فعالیت می کند و می‌تواند فعالیت‌های کارگزاری، معامله‌گری، بازارگردانی، مشاوره، سبدگردانی، پذیره‌نویسی، تعهد پذیره‌نویسی و فعالیت‌های مشابه را با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار انجام دهد. مطابق بند 5 ماده 4 قانون بازار اوراق بهادار، صدور، تعلیق و لغو مجوز فعالیت شرکت‌های تأمین سرمایه توسط شورای عالی بورس و اوراق بهادار انجام می‌شود.
سرمایه و سهامداران شرکت
سرمایه شرکت در سال 91، 1,000,000 میلیون ریال بوده است که طی چندین مرحله افزایش سرمایه به مبلغ 4,900,000 میلیون ریال رسیده است.ترکیب سهامداران به شرح ذیل می باشد:

 

 

 

 

 

 

 

 

 36,71 درصد سهام شرکت متعلق به موسسه صندوق بازنشستگی ،وظیفه ،ازکارافتادگی می باشد.از جمله سایر سهم های این سهامدار عمده می توان به وغدیر، وامید، وسکاب، وبانک، ونیکی و وسپه اشاره کرد .


روند سودآوری

 

 

 

 سود خالص شرکت به مبلغ 158 میلیارد تومان در پیش بینی سال 97 اعلام شده است که نسبت به سال 96 با افزایش 43 درصدی همراه بوده است.


 قراردادها

قرارد دادهای خدماتی

مشخصات قرارداد

درآمد

بهای تمام شده

شرح خدمات یا فروش

تاریخ شروع قرارداد

مدت قرارداد(ماه)

پیش بینی سال منتهی به 1396/09/30

پیش بینی سال منتهی به 1397/09/30

سهم هر قرارداد

پیش بینی سال منتهی به 1396/09/30

پیش بینی سال منتهی به 1397/09/30

سود سپرده های بانکی و اوراق بهادار ودیر کرد مطالبات


0

1,295,225

1,196,206

65.1%

0

0

درآمد حاصل از تامین مالی و تعهد پذیره نویسی اوراق بهادار


0

49,203

48,000

2.6%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک اجاره معدنی و صنعتی چادرملو

1392/07/09

48

61,037

0

0.0%

35,794

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک اجاره پترو امید آسیا

1393/10/20

48

21,007

18,521

1.0%

14,091

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک مرابحه شرکت ایرانی تولید اتومبیلسایپا

1395/08/26

48

78,129

91,500

5.0%

69,737

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک مرابحه مادر تخصصی بازرگانی دولتی

1395/08/26

48

30,082

24,165

1.3%

11,465

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک مرابحه وزارت تعاون،کار و رفاه اجتماعی

1396/08/25

48

28,301

15,150

0.8%

14,550

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مشارکت معدنی و صنعتی گل گهر

1392/02/15

48

55,890

0

0.0%

8,163

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مشارکت توسعه منابع آب نیروی ایران

1392/10/25

38

3,603

0

0.0%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مشارکت ساخت و توسعه حمل و نقل

1392/11/07

38

12,139

0

0.0%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مشارکت شرکت لیزینگ امید

1395/07/25

48

19,574

40,000

2.2%

16,088

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق سلف معدنی و صنعتی گل گهر

1395/08/05

12

29,620

0

0.0%

446

0

درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک اجاره وزارت امور اقتصادی و دارایی

1395/11/17

48

18,845

21,563

1.2%

14,965

0

در آمد حاصل از بازارگردانی اوراق سلف مبتنی بر مرغ منجمد بهپرور

1396/04/28

12

1,699

2,301

0.1%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق سلف موازی استاندار برق آرین ماهتابگستر

1395/12/18

12

18,885

5,129

0.3%

0

0

درآمد حاصل از صندوق های سرمایه گذاری


0

111,336

123,343

6.7%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی سایر اوراق مشارکت

1396/09/15

48

0

30,000

1.6%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مشارکت شهرداری سبزوار

1394/05/15

48

0

0

0.0%

5,632

0

درآمد خدمات مالی و سرمایه گذاری


0

7,110

10,126

0.6%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق اجاره 972

1397/04/25

48

0

10,822

0.6%

0

6,494

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق اجاره 971

1396/12/25

48

0

19,931

1.1%

0

11,959

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق صکوک مرابحه وزارت تعاون،کار

1395/11/18

48

0

15,000

0.8%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مرابحه 961

1396/08/01

36

0

30,000

1.6%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مرابحه 962

1396/08/15

36

0

60,000

3.3%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مرابحه 963

1396/09/15

36

0

45,000

2.5%

0

0

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق مرابحه 971

1396/05/15

36

0

16,891

0.9%

0

10,134

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق منفعت 971

1397/02/25

36

0

7,534

0.4%

0

4,520

درآمد حاصل از بازارگردانی اوراق منفعت 972

1397/09/10

36

0

2,055

0.1%

0

1,233

درآمد حاصل از بازارگردانی صندوق پروژه 971

1397/06/20

36

0

3,459

0.2%

0

2,075

کارمزد و عوارض کارگزاری سایر اوراق بهادار


0

0

0

0.0%

5,240

0

جمع



1,841,685

1,836,696

100.0%

196,171

36,415

 

 براساس جدول فوق بیش از 65 درصد از درامدهای شرکت را سود سپرده های بانکی و اوراق بهادار تشکیل می دهد و بعد از آن درآمد حاصل از صندوق های سرمایه گذاری و درآمد حاصل از بازارگردانی صکوک مرابحه شرکت ایرانی تولید اتومبیل سایپا هر کدام با 6.7  درصد و 5 درصد بیشترین وزن از درآمد های شرکت در سال 97 را به خود اختصاص داده است . همانطور که مشاهده می کنید شرکت در سال 97 وارد حوزه های جدید کسب درآمد از جمله بازارگردانی اوراق مرابحه شده است.


بررسی درآمدهای شرکت

همانطور که بیان شد 120 میلیارد تومان از 184 میلیارد تومان درامد  پیش بینی شده شرکت (معادل 65 درصد)، مربوط می شود به سود سپرده بانکی و اوراق بهادار،که از این مقدار، 85 درصد مربوط به سود اوراق بهادار و 15 درصد مربوط به سود سپرده ی بانکی می باشد.
سود حاصل از سپرده بانکی
سود حاصل از سپرده بانکی که به عنوان پشتیبانی بازارگردانی مورد استفاده قرار می گیرد بر مبنای 20 درصد از متوسط دارایی های نقد و مولد شرکت به مبلغ 1،485 میلیارد ریال به عنوان پشتوانه ی عملیات بازارگردانی با نرخ سرمایه گذاری متوسط 12 درصد براساس نرخ سود سپرده های بلند مدت مصوب بانک  مرکزی مفروض گردیده است .
سود حاصل از اوراق بهادار
سود حاصل از اوراق بهاداری که طی عملیات بازارگردانی خریداری می شود بر مبنای 80 درصد از دارایی های نقد و مولد شرکت ( متوسط سرمایه گذاری در اوراق طی سال به مبلغ 5،988 میلیارد ریال) با نرخ 17 درصد براساس متوسط نرخ سود اوراق تحت بازارگردانی مفروض گردیده است.
بررسی هزینه های بازارگردانی
در جدول زیر می توانید جزییات هزینه اوراق را مشاهده کنید .

 

شرح هزینه

مبلغ هزینه بازارگردانی (میلیون ریال)

ترکیب هزینه ها (درصد)

اوراق اجاره 971 و 972

18,453

51%

اوراق مرابحه 971

10,134

28%

اوراق منفعت 971 و 972

5,753

16%

صندوق پروژه 971

2,075

6%

جمع

36,415

100%

 

 جمع کل بهای تمام شده یا هزینه های بازار گردانی در صورت سود زیان برای سال 97 رقم 36،415 میلیون ریال پیش بینی شده است که از این مقدار مبلغ 18،453 میلیون ریال ( معادل 50درصد) آن مربوط می شود به هزینه های بازار گردانی اوراق اجاره 971 و 972  می باشد.


بررسی صورت سود و زیان

 

 

بررسی صورت و زیان شرکت تامین سرمایه امید

شرح

ارائه شده توسط شرکت

پیش بینی 96

واقعی 9  ماهه 96

اولین پیش بینی 97

درصد پوشش

فروش خالص و درآمد ارایه خدمات

1,841,685

1,407,080

1,836,696

76%

بهای تمام شده کالای فروش رفته

(196,171)

(169,665)

(36,415)

86%

سود ناخالص

1,645,514

1,237,415

1,800,281

75%

هزینه های اداری، عمومی و فروش

(81,031)

(57,619)

(97,510)

71%

خالص سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی

-

-

-

0%

سود عملیاتی

1,564,483

1,179,796

1,702,771

75%

هزینه های مالی

-

-

-

0%

درآمد سرمایه گذاریها - غیر عملیاتی

-

-

-

0%

خالص سایر درآمدها و هزینه های غیرعملیاتی

4,635

3,431

4,958

74%

سود (زیان) عملیات در حال تداوم قبل از مالیات

1,569,118

1,183,227

1,707,729

75%

مالیات بر درآمد

(102,690)

(86,240)

(127,881)

84%

سود عملیاتی هر سهم

319

241

348

75%

سود (زیان) خالص

1,466,428

1,096,987

1,579,848

75%

سرمایه

4,900,000

4,900,000

4,900,000

100%

سود (زیان) خالص هر سهم (ریال)

299

224

322

75%

 

 شرکت تامین سرمایه امید با سرمایه 4،900 میلیارد ریال و با سالی مالی منتهی با آذر 97  سود هر سهم سال مالی 97 را 322 ریال پیش بینی کرده است که نسبت به گزارش قبلی نزدیک به 10 درصد افزایش یافته است. شرکت در طی یک نامه شفاف سازی به اهم موارد این تعدیل سود اشاره کرده است :
افزایش مبلغ 142,452 میلیون ریال سود خالص شرکت ، ناشی از کاهش مبلغ 156,000 میلیون ریال هزینه های بازار گردانی ،افزایش مبلغ 25,542 میلیون ریال سود سپرده های بانکی و اوراق بهادار و افزایش مبلغ 39,000میلیون ریال مالیات بر درآمد شرکت می باشد که توضیحات مربوط به هریک ازعوامل تعدیل به شرح زیر بیان می گردد:
1.  کاهش هزینه های بازار گردانی اوراق بهادار به مبلغ 156,000میلیون ریال،به دلیل فزونی نرخ اوراق بهادار تحت بازار گردانی نسبت به میانگین نرخ سود سپرده های کوتاه مدت و بلند مدت بانکی می باشد که مطلوبیت لازم را برای سرمایه گذاران ایجاد خواهد نمود. لذا برای اوراق بهاداری که نرخ سود بالای 18 درصد را دارا می باشند،هزینه بارار گردانی برای اوراق مزبور در پیش بینی ها لحاظ نگردیده است.
2.  افزایش درآمد حاصل از سود سپرده های بانکی و اوراق بهادار به مبلغ 25,542 میلیون ریال بر مبنای افزایش منابع مالی شرکت در ماه پایانی سال ، براساس اطلاعات واقعی 11 ماهه تعدیل گردیده است.
مطابق مفروضات پیش بینی درآمد هر سهم (حسابرسی نشده) سود حاصل از سپرده های بانکی که به عنوان پشتیبانی بازاگردانی مورد استفاده قرار می گیرد بر مبنای 20 درصد از متوسط دارایی های نقد و مولد شرکت به مبلغ میانگین 1,453 میلیاد ریال به عنوان پشتوانه عملیات بازار گردانی با نرخ سرمایه گذاری متوسط 12 درصد براساس میانگین نرخ سود سپرده های کوتاه مدت و بلند مدت بانکی صورت پذیرد و سود حاصل از اوراق بهاداری که طی عملیات بازارگردانی خریداری می شود بر مبنای 80 درصد از دارایی های نقد و مولد شرکت (متوسط سرمایه گذاری در اوراق طی سال به مبلغ 5,860 میلیارد ریال)با نرخ 17 درصد براساس متوسط نرخ سود اوراق تحت بازارگردانی صورت پذیرد.
اما در گزارش حسابرسی شده بر مبنای افزایش منابع مالی شرکت در ماه پایانی سال براساس اطلاعات واقعی 11 ماهه،سود حاصل از سپرده های بانکی که به منظور پشتیبان تعهدات شرکت مورد استفاده قرار می گیرد بر مبنای 20 درصد از متوسط دارایی های نقد و ولد شرکت به مبلغ میانگین 1,485 میلیارد ریال به عنوان پشتوانه عملیات بازار گردانی با نرخ متوسط سرمایه گذاری 12 درصد براساس میانگین نرخ سود سپرده های کوتاه مدت و بلند مدت بانکی مفروض گردده است و سود حاصل از اوراق بهاداری که طی عملیات بازار گردانی خریداری می شود بر مبنای 80 درصد از دارایی های نقد و مولد شرکت (متوسط سرمایه گذاری در اوراق طی سال به مبلغ 5,988 میلیارد ریال)با نرخ 17 درصد بر اساس متوسط نرخ سود اوراق تحت بازارگردانی مفروض گردیده است.
3.  با عنایت به آثار تعدیلات بند 1و2 با درنظر گرفتن آثار مالیاتی تعدیلات یاد شده،مالیات شرکت نیز به مبلغ 39,000میلیون ریال افزایش یافته است.
در مورد سود سال 96، شرکت در آخرین پیش بینی ارسالی سال 96 ، سود هر سهم را با سرمایه 4900 میلیارد ریال 299 ریال پیش بینی کرده است و در 9 ماهه نخست سال مالی که منتهی به شهریور ماه می باشد 224 ریال ( معادل 75 درصد) آن را محقق کرده است.
قیمت و میزان نقدینگی مورد نیاز
قرار است روز چهارشنبه مورخ 29/09/1396 تعداد 490 میلیون سهم معادل 10 درصد از سهام شرکت تامین سرمایه امید(امید) برای اولین بار پس از پذیرش و درج نام شرکت در فهرست شرکت‌های پذیرفته شده در بازار دوم بورس ایران عرضه شود. براساس اطلاعیه صادر شده از طرف شرکت بورس سهمیه هر کد معاملاتی 10,000 سهم و دامنه قیمتی پیشنهادی برای عرضه بین 1,500 ریال تا 1,600 ریال خواهد بود ( در صورت کشف قیمت در سقف دامنه پیشنهادی،حداکثر نقدینگی مورد نیاز برای هر کد 16,080,000 ریال می باشد) . با توجه به موارد بررسی شده و صنعت مورد نظر که گروه فعالیتهای کمکی به نهادهای مالی واسط می باشد.سهم در سقف قیمت با افزایش تقاضا همراه خواهد شد و در صورتی که سهم در 1,600ریال کشف قیمت شود ، P/E   آن تقریبا در محدوده 5 مرتبه قرار خواهد گرفت .در صورتی که تعداد کدهای شرکت کننده در عرضه اولیه همانند عرضه های گذشته باشد نقدینگی مورد نیاز برای هر کد معاملاتی در حدود 5,630,000 ریال پیش بینی می شود و انتظار داریم بازدهی حداقل 15 درصد به سهامداران بدهد.

تهیه و تنظیم : اقتصاد نما

۲۹ آذر ۱۳۹۶ ۱۲:۰۱
وب سایت اقتصاد نما |
تعداد بازدید : ۸۶۳
کد خبر : ۲,۵۵۵

نظرات بینندگان


تعداد کاراکتر باقیمانده: 500
نظر خود را وارد کنید